utrzymać wycenę 855 RS na akcję dla zaufania jio
Reliance Jio : W niecały miesiąc Reliance Industries (RIL) ogłosiło czwarte porozumienie, w którym General Atlantic umieściłby 6,600 crore Rs w Jio Platforms za 1,34% udziałów wartościowych przy oszacowaniu wartości po gotówce na 4,91,000 crore Rs (w kolejce) i EV za 5 20000 crore Rs. Po raz kolejny to porozumienie ukazuje entuzjazm światowych specjalistów finansowych w Jio Platform. Co więcej, obok trzech poprzednich ustaleń - Facebooka, Silver Lake i Vista - może to pomóc RJio w uznaniu jego zaawansowanych planów. Dzięki ciągłemu przeprojektowywaniu kapitału, tworzeniu InvIT i zawieraniu transakcji, Jio Platforms pod każdym względem uwolniło od zobowiązań. Jego zobowiązanie netto wynosi obecnie 2800 crore rupii. Doceniamy platformy Jio, sprzedając EV / Ebitda różne 13x na FY22E, aby pojawić się po obiektywnym koszcie 855 Rs za każdą ofertę. Po InvIT i przedsięwzięciach związanych z przebudową kapitału, RJio miał zobowiązanie netto w wysokości 41000 crore Rs (przed Facebook okazja). Dzięki wszczepieniu pieniędzy Facebooka za 14 700 crore (reszta przeniesiona do RIL) zobowiązanie netto spadło do 26 300 crore.
Spadek ten następnie spadł do 9 400 crore rupii, co można przypisać skonsolidowanemu przedsięwzięciu Silver Lake i Vista o wartości 16 900 crore rupii. Przy obecnych spekulacjach General Atlantic zobowiązanie netto spadłoby dalej do 2800 crore rupii. Przed transakcjami wartości udziałów, zmniejszenie zobowiązania RJio było następstwem dwóch znaczących umów o zmienionej nazwie - stworzenia struktury InvIT o wartości 70 700 crore Rs w roku budżetowym 20 w celu przeniesienia jej szczytowych zasobów i zasobów włókien oraz rearanżacji kapitału, w ramach której przeniósł zobowiązanie w wysokości 1 rupii, 08000 crore dla organizacji macierzystej. Te posunięcia umożliwiły RJio stworzenie szczupłej struktury raportów księgowych zgodnie z ogólnoświatowymi mamutami technologicznymi. Szansa na wzrost Ebitdy wraz z tymi giełdami mogłaby zapewnić RJio z potencjalnym RoCE na poziomie 17,6% w FY21E. Oczekujemy, że RJio osiągnie dochód / Ebitda CAGR na poziomie 22% / 44% w stosunku do FY20-22E wraz z solidnym przedłużeniem krawędzi Ebitda. Pomimo wzrostu wartości, rozwój Arpu był niższy niż przewidywano w czwartym kwartale roku obrotowego. Ufamy, że RJio osiągnie pełny zysk ze wzrostu wartości w FY21. Wielka poważna scena w indyjskim obszarze telekomunikacyjnym powinna oferować solidną stopniową Ebitdę, zarówno poprzez podjazdy Arpu, jak i kawałek tortu. Utrzymujemy naszą wycenę dla RJio na poziomie 855 Rs dla każdej oferty, spadając 13xEV / Ebitda do FY22E.
Przeczytaj także: Reliance odnotowuje najgorszy spadek zysków od 11 lat z powodu słabego popytu na paliwo z powodu Pandemii
