Ocena Nestle w Indiach: polecam „neutralną” z ceną docelową 17 250 Rs
Suresh Narayanan, na czele, Nestle India radzi sobie najlepiej w swojej strategii klasowej, silnych zdolnościach wykonawczych i nacisku na szybkie i zdecydowane działania. Firma czerpie korzyści ze wzrostu konsumpcji produktów gotowych do gotowania (RTC) w świecie po COVID, kilku nowych premier i wejścia do nowych podkategorii, przejścia z sektora niezorganizowanego do zorganizowanego, zwiększonego zasięgu dystrybucji i tak dalej. Prognozujemy wzrost zysków spowodowany wolumenem o 5/16/16% w CY20F / 21F / 22F. Jednak obecna wycena pozostawia niewiele miejsca na błędy. Rozpoczynamy na pozycji „neutralnej” z TP w wysokości 17 250 Rs.
Istnieje kilka oczekiwań, że konsumpcja żywności RTC wzrośnie w świecie po COVID, a produkty Nestle India będą przydatne. Produkty Nestle z kategorii RTC - Maggi Noodles, Pazzta, Upma, Poha - mogą stanąć w obliczu znacznego wzrostu popytu.
Ponadto firma wprowadza na rynek innowacyjne produkty w 3-krotnie szybszym tempie niż 5 lat temu, które wykazują pozytywny wskaźnik sukcesu. Nowe produkty w kilku kategoriach przyczyniły się do 4% przychodów w ciągu ostatnich 4 lat.
W międzyczasie Nestle India przyjmuje nowe podejście oparte na klastrach regionalnych w celu zwiększenia wydajności. Takie podejście jest bardziej zorientowane na konsumenta i pomaga firmie zidentyfikować nowe możliwości dzięki lepszym wskaźnikom zwrotu z inwestycji.
Rozpoczynamy prezentację Nestle India z „neutralnym” ratingiem i ceną docelową 17 250 Rs. Wyceniamy Nestle na P / E 65x w marcu 22F EPS, przy 20% premii w stosunku do średniej wielokrotności z ostatnich 3 lat. Jednak przy 66xCY21F EPS spodziewamy się, że wycena uwzględnia te pozytywne strony.
Przeczytaj także: - HUL mówi, że nie zwalniają ani nie obniżają pensji swoich pracowników od teraz z powodu Covid-19
